日圓匯率 ： 2025.6.2

深淵求索 - Deepseek 之道列表

--

 

目前匯率：2025.5.30 144.28 - Google 財經

日本國債事件 - 2025.5.20

===

個人想法：

目前看來日圓這週止穩, 雖然這半年日圓兌美元升值, 但因為日本國債事件, 再次突顯了日圓結構性和財政問題, 目前國債風暴趨緩, 日圓也慢慢止穩。

美國 / 歐洲 / 日本 央行政策分歧, 形成了三體問題的不確定性，不易穩定和預測。 

歐洲目前和中國相同, 已來到降息走勢; 

美國因為關稅通膨考量, 降息趨緩, 不過最近美國初請失業救濟金人數意外攀高，但PCE物價指數卻低於預期，給了聯準會後續降息的空間; 美國5月份非農就業報告（NFP）將於6月6日星期五發布，可以關注聯準會的動態

日本因為通膨嚴重，雖然這回沒有動作, 但也考慮升息中。 

===

日本財經台預估結果：平均 143.97 , 中位數 144

Felo + deepseek R1 : 144

Chatgpt : 144~145

Grok3 : 144

Gemini : 143.5 ~ 146.5

====

＝＝＝

Ｑ： 2025年5月30日, 美元兌日圓匯率為 144.28 （資料參考 Google 財經）

2025年6月2日早上日本財經台, 預估這週末 （2025.6.6)時日圓匯率

訪問 35 位專家, 預估價位如下：

145: 9 位

144.5 : 2位

144 : 11 位

143.5 : 6 位

143 : 5 位

142.5 : 2 位

請同時參考網路上最新資訊, 預估這週末美元兌日圓的匯率,

並提供這樣分析的理由

＝＝＝

Felo + Deepseek R1 : 144

--

技術面支撐：分析指出，美元兌日圓短期支撐位在140，阻力區間為148-150。當前匯率接近區間低點，可能面臨反彈壓力。

政策預期：日本央行對債券收益率急升的干預意願，以及聯準會溫和降息預期（2025年預計降息兩次），可能減緩日圓升值速度。

週末匯率預估

綜合專家意見與市場動態，預估2025年6月6日美元兌日圓匯率將落在 144.0，理由如下：

1. 共識導向：專家預測中位數（144.0）與加權平均（143.97）高度貼近當前匯率，反映市場預期短期持穩。
2. 技術修正可能性：匯率接近近期區間低點，且日圓多頭擁擠，可能引發美元小幅反彈。
3. 政策與流動性因素：日本央行對債市流動性的潛在干預，可能緩和日圓升值壓力，限制匯率大幅偏離144關卡。

風險提示：若美國經濟數據強於預期或日本央行未釋放政策信號，匯率可能上探145；反之，若避險需求驟升，則可能下測143.5。

 --

Chatgpt : 144 ~ 145

--

技術面分析

美元/日圓近期自約142.0水平反彈並逐步上行，形成明顯的上升趨勢。142.0–143.0附近被視為強勁支撐（多頭底部），若該區失守則需提防續跌；上方目標阻力集中在145.0–146.0區間，突破後將挑戰148.0以上。根據杜高斯佩（Dukascopy）分析，匯價目前企穩143.00以上，若重返146.00則可望開啟向149.00的漲勢。

• 趨勢與型態：美元/日圓自年初低點一路回升，目前處於長線上漲通道。近期形成了類似雙底反轉的態勢，日線圖中142.0為關鍵底部，短線已站穩該點。若多頭能持續發力，後市將繼續測試145.0心理關口。

• 移動平均線（MA）：匯價已回到並站上50日均線（中期支撐），目前價格位於50日均線上方且朝200日均線（前次重要阻力，約148附近）靠攏。如能有效站穩50日均線並突破近期高點145.0，可望向148.0附近進一步推進。

• 技術指標：RSI指標目前接近中性偏強水準，尚未進入超買（>70）區域；MACD柱狀圖雖回落，但仍維持正值。整體而言，多頭動能尚存（尚無明顯超買信號），下行風險有限，短期內有望延續反彈格局。

基本面分析

• 美聯儲政策與數據：美國聯準會5月例會維持聯邦基金利率在4.25%–4.50%區間不變。最新經濟數據顯示第一季GDP年化萎縮約0.3%，加之通脹趨緩（核心PCE下降至2.6%），市場預期下半年將逐步降息。美元因此缺乏強勁上漲動能：一方面利差仍支持美元，但美元漲幅受制於經濟疲弱與加息預期轉變。

• 日本央行政策與數據：日本銀行5月會議維持政策利率0.50%不變，並下調對未來經濟與通脹的預估。總裁上田在發言中表示，只要經濟符合預期，將「逐步調整寬鬆度」以實現物價目標，暗示有條件地可能再加息。路透社調查顯示，多數分析師預期日圓政策至少維持不變至年中，真正升息時點或要推遲到年末。綜合看，BoJ當前偏向鴿派，但通脹壓力（東京核心CPI 5月已達3.6%）為日圓提供潛在上行動能，只是近期並未立即行動。

• 經濟數據：日本首季GDP年化驟降約0.7%，顯示海外需求放緩對經濟造成拖累；5月東京核心CPI同比升至3.6%，為兩年多來高點。此「經濟疲弱 vs 通脹偏高」的矛盾局面，使BoJ難以大幅改變政策。另一方面，美國4月非農新增約17.7萬人，失業率穩定在4.2%，表明勞動市場尚強；不過消費增速放緩也限制美元表現。綜合而言，現階段美日利差正逐漸縮小且全球貿易緊張局勢高懸，均壓制美元/日圓進一步大幅波動。

綜合觀點

• 專家預測：市場參與者對6月首周的美元/日圓普遍持區間看法。根據金融媒體報導，不少日本外匯分析師及專家判斷匯價大致在144.00–145.00之間波動（某節目採訪35位專家結果多數落在144或145附近）。技術面上，美元/日圓雖有動能延續，但145.00為重要整数關口，突破需要明確基本面催化。FXStreet報導也指出，在近期的美元走弱與BoJ鴿派影響下，匯價已突破144但能否有效站上145尚有疑問。

• 預估區間：綜合技術與基本面因素，我們預計2025年6月6日美元/日圓將維持在144.00–145.00範圍。此區間下限接近強支撐位142.0之上（多頭底部強支撐），上限接近心理阻力145.0（當前重要關口）。如匯價能站穩50日均線並觸及145.0，再遇阻力回落的機率較高。總體而言，短線仍偏多頭態勢，但要大幅突破需待更明朗的基本面轉變。

===

Grok3

直接回答

• 基於專家預測和最新資訊，我估計2025年6月6日美元兌日圓匯率約為144日圓每美元，但由於市場波動性，這可能會有所變化。

當前匯率與趨勢

截至2025年6月2日，美元兌日圓匯率約為143.84日圓每美元，顯示近期小幅回落，但有跡象顯示可能在144至145之間波動。

專家與線上預測

日本財經台訪問的35位專家中，最常見預測為144日圓（11位專家），加權平均約143.97。線上預測如30rates.com預測6月6日為146，Longforecast.com平均為144，顯示共識在144至146之間。

影響因素

6月6日將有美國消費者信心指數和日本領先經濟指數等重要經濟數據發布，可能影響匯率波動。近期日圓因通脹數據強勁而升值，美元則受美國經濟韌性支撐。

由於市場複雜性和即將發布的數據，我認為144日圓每美元是合理的估計，但實際匯率可能在144至145之間波動。

當前市場狀況

截至2025年6月2日06:41 AM CST，根據Yahoo Finance，美元兌日圓匯率為143.84日圓每美元，較5月30日的144.0685略有下降（-0.20%）。近期市場動態顯示，美元在5月26日至31日間曾突破145日圓（根據DailyForex.com），但隨後回落，顯示波動性。

線上預測與趨勢

結合網路上最新的預測，涵蓋多個來源：

• 30rates.com：預測2025年6月6日匯率為146日圓，範圍144至148。
• Longforecast.com：6月平均為144日圓，範圍138至148，6月底預測145。
• DailyForex.com：提到5月26日至31日美元兌日圓突破145，但後來略有回落，支持位在142，可能呈現底部形態。
• Gov.capital：每日預測顯示6月6日約144.48820，與專家預測接近。
• Exchangerates.org.uk：預測6月底為141.6548，可能為月尾數據，對6月6日影響有限。
• Coincodex.com：預測6月平均151.04，但未具體到6月6日，範圍131.46至151.11。

這些預測顯示，6月6日的匯率可能在144至146之間，與專家預測一致。

經濟事件與影響因素

2025年6月6日的經濟日曆顯示多項重要數據發布，可能影響匯率：

• 美國：
  • 芝加哥PMI（9:45 AM ET，econoday.com）。
  • 消費者信心指數（10:00 AM ET，econoday.com）。
  • 農產品價格（3:00 PM ET，econoday.com）。
  • 聯邦儲備系統官員Mary Daly發言（4:45 PM ET，econoday.com）。 這些數據特別是消費者信心和Fed官員講話，可能影響美元強弱。
• 日本：
  • 4月一致指數初步值（TradingEconomics.com）。
  • 4月領先經濟指數初步值（TradingEconomics.com）。 此外，6月8日將發布4月經常項目和第一季度GDP最終數據（TradingEconomics.com），可能對日圓產生後續影響。

影響因素包括：

• 市場信心與風險偏好：近期美元賣壓活躍，市場信心下降暫時利好日圓（Forex.com）。
• 利率差異：美國聯邦儲備系統的緊縮政策與日本銀行的寬鬆政策持續影響匯率（EBC.com）。
• 經濟數據：東京核心通脹強於預期推動日圓升值（TradingEconomics.com）。
• 地緣政治與貿易戰：特朗普政策的不確定性可能增加波動（FXStreet）。

==

Gemini : 

美元兌日圓匯率預估：2025年6月6日週末分析與展望

執行摘要

美元兌日圓（USD/JPY）匯率在2025年6月6日週末前後預計將面臨顯著波動，主要驅動因素是美國5月份非農就業報告（NFP）將於6月6日星期五發布。這份報告將成為市場的即時催化劑，直接影響對聯準會（Fed）貨幣政策的短期預期。

當前的市場動態反映出多重因素的複雜交織。聯準會相對於日本銀行（BoJ）持續鴿派立場而言，維持著相對鷹派的利率政策，這種根本性的利差分歧依然是支撐美元的核心因素。然而，近期美國經濟表現出的一些潛在疲軟跡象，以及貿易政策持續的不確定性，為美元帶來了潛在的下行風險。

與此同時，儘管日本經濟在2025年第一季度出現收縮，但其通膨壓力正在積聚，勞動市場也保持緊俏，這可能最終促使日本銀行考慮進一步的政策調整，進而可能在中期內提振日圓。

2025年6月6日週末初步預測區間： 鑑於非農就業報告的即時且深遠影響，預計美元兌日圓匯率將在 143.50 - 146.50 的區間內波動。如果非農就業數據強於預期，則該貨幣對可能會向區間上限或更高水平推進，預示著聯準會降息時間的推遲。反之，若報告弱於預期，則可能使該貨幣對測試較低的支撐位，因為這將加強對聯準會提前寬鬆的預期。

核心結論： 美元兌日圓的短期前景主要由非農就業報告對聯準會政策預期的影響所主導。除了這一即時催化劑之外，持續存在的利差以及不斷演變的全球貿易政策格局，將繼續是該貨幣對走勢的主要決定因素。

當前市場概況與近期走勢

美元兌日圓近期波動與趨勢分析

2025年以來，美元兌日圓匯率表現出顯著的波動性。在4月份，該貨幣對曾因市場避險情緒和技術因素影響，跌破140日圓關口，這是今年以來首次出現的情況 。然而，隨後該貨幣對迅速反彈，在5月份回升至約145.74日圓 。  

截至2025年5月23日，美元兌日圓的即期匯率為142.61 。在截至2025年6月1日的一週內，美元對日圓升值了1.052%，匯率在5月29日達到146.100的盤中高點，並在5月27日觸及142.265的盤中低點 。這表明美元近期呈現出在特定區間內的上行傾向。  

從更長期的視角來看，截至2025年6月1日的前六個月，美元兌日圓的平均匯率為150.0616 ，這意味著當前匯率水平低於這一長期平均值。在此期間，最高匯率出現在1月8日的158.1950，而最低匯率則在4月22日錄得140.8950 。對於2025年5月，平均價格約為147.26日圓，交易區間介於144.94日圓至149.05日圓之間 。  

這些快速的匯率波動，例如每週在142.265至146.100之間的擺動 以及早前跌破140日圓的走勢 ，不僅僅是隨機的市場雜訊。它們反映出市場對即時經濟數據發布和情緒變化的高度敏感性。例如，5月29日出現了「最大的24小時價格變動，價值增加了0.569%」，這表明市場參與者會根據新資訊迅速重新評估頭寸，特別是那些強化或挑戰美日之間利率分歧主導敘事的資訊。這種高度敏感性意味著任何重要的數據發布，尤其是即將到來的非農就業報告，都可能觸發劇烈且即時的市場反應，可能使貨幣對突破其近期交易區間。因此，在6月6日非農就業報告發布前後，美元兌日圓匯率極易受到「事件風險」的影響。交易者和投資者應預期顯著的盤中波動，並為市場消化報告對聯準會政策影響時的快速價格發現做好準備。  

2025年6月6日美國非農就業報告的即時影響

2025年5月美國就業形勢報告，包括關鍵的非農就業人數（NFP）和失業率數據，定於2025年6月6日星期五上午8:30 EDT發布 。這一發布時間使該報告恰好成為本週末市場關注的焦點。  

市場普遍預期5月份非農就業人數將增加130,000人，這相較於4月份實際增加的177,000人有所放緩 。失業率普遍預計將保持在健康的4.2%水平 。  

非農就業報告不僅僅是就業數據的統計更新；它更是聯準會貨幣政策決策的主要晴雨表。一份強於預期的非農就業數據將表明勞動市場持續強勁，這可能支持聯準會目前「更長時間維持高利率」的立場，並推遲市場對即將降息的預期。這將直接擴大美元的利率優勢，導致美元兌日圓匯率升值。相反，如果非農就業數據顯著弱於預期，特別是伴隨著失業率的意外上升，則將預示著勞動市場的惡化。這種結果將加大聯準會為支持經濟而考慮提前或更積極降息的壓力，從而縮小利差並削弱美元兌日圓匯率。特別是失業率，被強調為聯準會展望的關鍵指標 。因此，市場對非農就業報告的反應將是迅速且實質性的，直接影響週末的美元兌日圓匯率。報告結果將直接強化目前的利差分歧，或為其縮小提供強勁動力，從而決定該貨幣對的即時走向。  

必備表格：近期美元兌日圓現貨匯率走勢表

下表列出了近期美元兌日圓的即期匯率，以提供市場走勢的直觀參考：

日期	美元兌日圓即期匯率 (1 USD = JPY)	數據來源
2025年6月1日	144.06000
2025年5月29日	146.100 (週內高點)
2025年5月27日	142.265 (週內低點)
2025年5月23日	142.61
2025年5月22日	143.89
2025年5月21日	143.68
2025年5月20日	144.72
2025年5月19日	144.99

 

註：表格中的週內高點和低點表示該日期可能觸及的極值，而非收盤價。

宏觀經濟格局：美國與日本

貨幣政策分歧

美國聯準會立場

2025年5月6日至7日舉行的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要顯示，委員會一致決定將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50% 。這項決定強調了聯準會對其當前限制性貨幣政策立場的承諾。  

與會者強烈重申了對2%長期通膨目標的承諾，並強調長期通膨預期穩定在該目標水平的重要性 。他們同意採取謹慎態度，表明在對通膨和經濟活動前景有更明確的了解之前，願意等待政策調整 。值得注意的是，聯準會承認不確定性增加，以及失業率上升和通膨加劇的風險同時存在 。幾乎所有與會者都表示擔心通膨可能比預期更具持久性，強調了穩定長期通膨預期的關鍵性 。  

聯準會工作人員預計2025年和2026年實際國內生產總值（GDP）增長將放緩，主要歸因於貿易政策的影響。此外，勞動市場預計將大幅走弱 。同時，工作人員的通膨預測更高，預計關稅將在2025年顯著推高通膨 。  

美國目前的通膨數據顯示，截至2025年4月的12個月年通膨率為2.3% ，略低於之前的2.4%。預計2025年5月的通膨率將為+2.1% ，核心消費者物價指數（CPI）年增率已放緩至2.3% 。  

FOMC會議紀要描繪了一幅中央銀行面臨艱難平衡的圖景。儘管聯準會致力於其通膨目標並維持當前高利率，但也承認「失業率上升和通膨加劇的風險同時存在」，並且其工作人員預計GDP將走弱，勞動市場將大幅疲軟 。增長放緩/失業率上升與通膨持續並存的這種情況，是一種典型的「停滯性通膨」情景。明確提及關稅推高通膨 進一步使聯準會的任務複雜化，因為供應側的通膨壓力對傳統貨幣政策工具的反應較不敏感。這表明聯準會的「耐心」不僅僅是一種偏好，而是由充滿挑戰的經濟前景所必需的。這種內部評估表明聯準會處於不穩定的境地。勞動市場潛在的疲軟可能迫使聯準會降息，可能比目前市場預期2025年僅有兩次額外降息 更早或更積極。這為美元帶來了顯著的下行風險，因為聯準會的任何鴿派轉變都將縮小與日本的利差。  

日本央行立場

在2025年5月1日的貨幣政策會議上，日本銀行（BoJ）政策委員會一致決定維持其貨幣市場操作指引，鼓勵無擔保隔夜拆款利率維持在0.5%左右 。這項決定表明其寬鬆貨幣政策的延續。  

日本銀行出人意料地採取了鴿派立場，大幅下調了2025財年GDP增長預測0.6個百分點至0.5%，2026財年下調0.3個百分點至0.7% 。相應地，它還將這兩個財年的核心通膨預測分別下調0.2和0.3個百分點，至2.2%和1.7% 。  

日本銀行總裁植田和男解釋，推遲進一步升息的決定是基於全球貿易政策前景的不確定性增加，特別是美國的貿易政策，這可能對日本商品的外部需求和整體經濟活動產生負面影響 。他還指出，近期食品價格飆升抑制了實際工資，從而限制了更高工資、更高消費者支出和更高通膨之間「良性循環」的建立 。  

儘管發出這些鴿派信號，日本銀行政策制定者仍預計通膨將在2027財年逐步達到2%的目標 。值得注意的是，日本的核心通膨率在過去三年多來一直維持在或高於日本銀行2%的目標 ，2025年4月核心CPI年增率為3.5% ，整體CPI為3.6% 。東京核心CPI在2025年5月也達到3.60% 。  

分析師已調整預期，現在預計日本銀行的下一次升息將推遲，可能最晚在2026年1月，較早前預期的2025年7月有所延後 。  

日本銀行儘管日本核心通膨率連續三年多超出2%的目標 ，且2025年4月核心通膨率飆升至3.5% ，卻仍維持鴿派立場，這看似矛盾。然而，這可由總裁植田和男明確強調外部因素，特別是美國貿易政策對日本出口和經濟活動的影響 來解釋。對食品價格上漲抑制實際工資的擔憂 進一步表明，日本銀行優先考慮通膨的「可持續性」和需求驅動性質，而非僅僅是表面數據。這表明日本央行受到全球貿易動態和國內消費實力的嚴重影響，而不僅僅是當前的通膨數據。日本銀行的政策路徑在很大程度上取決於外部經濟發展，特別是美國的貿易政策。這種外部依賴性意味著，即使國內通膨保持高位，如果全球貿易不確定性持續或惡化，日本銀行也可能推遲進一步緊縮。這種持續的鴿派立場，儘管存在通膨，卻延續了與美國之間顯著的利差，這成為美元兌日圓的主要基本面支撐。美國貿易政策的任何穩定，或日本「良性循環」的更明確跡象，都可能促使日本銀行採取更為鷹派的立場，從而導致日圓升值。  

利差對套利交易的影響

美國聯準會維持相對較高的利率，而日本銀行則持續將利率維持在接近零的水平，這種持續且顯著的利差分歧創造了重要的套利交易機會 。這使得投資者能夠借入低收益的日圓，並投資於高收益的美元資產，從而從利率差異中獲利 。  

雖然利差為美元兌日圓的套利交易提供了結構性順風，支持美元走強 ，但相關資訊也強調了如果美元兌日圓跌破關鍵技術水平（例如139.576 ），則存在「日圓套利交易平倉」的固有風險。這意味著套利交易雖然是強勁的基本面驅動力，但並非不受快速逆轉的影響。此類平倉可能由意外的數據發布（例如非農就業數據出人意料地疲軟）或央行政策的突然轉變（例如日本銀行出乎意料的鷹派轉向或聯準會更為鴿派的立場）觸發。市場對這些事件的解讀可以迅速改變資本流動。因此，除非有重大的、影響市場的催化劑——例如6月6日非常疲軟的非農就業報告，或者日本銀行出乎意料的、明確的鷹派轉向——觸發這些頭寸的快速平倉，否則套利交易可能會繼續對美元兌日圓施加上行壓力。這種機制增加了關鍵經濟數據發布和央行公告前後出現劇烈方向性變動的可能性。  

經濟表現與指標

美國經濟健康狀況

• GDP： 2025年第一季度美國實際GDP收縮0.2%（第二次預估），較初步預估的0.3%收縮略有改善 。這是三年來首次出現季度下降 。此次收縮主要歸因於進口大幅飆升，進口增速達到42.6%，為2020年第三季度以來最快，原因是企業趕在預期關稅生效前搶運外國商品 。僅進口飆升一項就使GDP增長減少了5個百分點以上 。儘管總體數據收縮，但被認為更能反映潛在經濟動能的實際私人國內最終採購（PDFP）卻錄得穩健增長 。然而，消費者支出也急劇放緩，聯邦政府支出則出現三年來最大降幅 。  
• 通膨： 截至2025年4月的12個月美國年通膨率為2.3% ，低於之前的2.4%。預計2025年5月的通膨率為+2.1% 。核心CPI年增率放緩至2.3% 。聯準會預計關稅將在2025年顯著推高通膨 。  
• 勞動市場： 儘管近期出現一些疲軟跡象，美國勞動市場總體上仍保持強勁 。4月份美國雇主新增了出人意料的177,000個工作崗位，失業率保持在健康的4.2% 。然而，截至5月24日的一週，美國失業救濟金申請人數增加了14,000人，達到240,000人，超出分析師預期的226,000人。儘管裁員人數仍然較低，但截至5月17日的一週，領取失業救濟金的美國人總數增加了26,000人，達到192萬人，這是自2021年11月以來的最高水平 。2025年5月就業形勢報告（包括非農就業人數和失業率）定於6月6日發布 。預計5月份非農就業人數為130,000人，失業率預計保持在4.2% 。  

2025年第一季度美國GDP收縮 被明確歸因於「關稅焦慮」驅動的進口激增 。雖然這表明GDP受到暫時性、人為因素的拖累，但伴隨的消費者支出急劇放緩以及聯邦政府支出下降 則指向更廣泛、潛在的經濟疲軟。聯準會工作人員預計2025/2026年「GDP走弱」和「勞動市場大幅疲軟」 進一步證實了這一觀點。近期失業救濟金申請人數的增加以及總失業救濟金領取人數的上升 也暗示勞動市場正在軟化，即使總體失業率仍然較低。這表明美國經濟的健康狀況可能比表面上的一些指標顯示的更為脆弱。美國經濟面臨比表面上更為顯著的逆風。關稅驅動的進口激增人為地壓低了第一季度GDP，但潛在的需求驅動力也顯示出疲軟。這意味著聯準會當前「耐心」的立場 可能會受到未來數據的更嚴峻考驗，特別是如果6月6日的非農就業報告令人失望。美國經濟的明顯疲軟將對美元施加持續的下行壓力，縮小與日本的利差。  

日本經濟健康狀況

• GDP： 2025年第一季度日本實際GDP年化季率下降0.7% ，這是四個季度以來首次出現負增長 。按季計算，GDP收縮0.2%，差於市場預期的0.1%降幅 。此次收縮主要受到川普總統領導下美國貿易政策的擔憂以及包括中國在內的主要貿易夥伴需求疲軟的影響 。淨貿易使GDP減少了0.8個百分點，出口自2024年第一季度以來首次下降（-0.6%）。佔經濟產出過半的私人消費持平，未達預期 。積極的一面是，商業投資強勁加速（1.4%），創下2024年第二季度以來最強勁的增幅 。  
• 通膨： 2025年4月日本整體通膨率為3.60% ，與3月持平，顯著高於一年前的2.50% 。這一數字也高於2.44%的長期平均水平 。2025年4月核心通膨率年增率為3.5%，較3月的3.2%有所上升，略高於市場預期 。2025年5月東京核心CPI也錄得3.60% 。核心通膨率在過去三年多來一直持續維持在或高於日本銀行2%的目標，主要由持續高企的食品價格和不斷上漲的工資驅動 。  
• 勞動市場： 2025年4月日本失業率與上月持平，為2.5%，表明許多行業仍面臨勞動力短缺 。職位空缺與求職者比率也與3月持平，為1.26，這意味著每100名求職者有126個職位空缺 。2025年3月的數據顯示，經季節性調整的失業率為2.5%，較上月略降0.1% 。2025年3月就業人數同比增加了440,000人 。此外，今年春季勞資談判中，中小企業的工資上漲幅度超過了去年水平，與大企業的差距正在穩步縮小 。  
• PMI： 日本Jibun銀行製造業採購經理人指數（PMI）預計將從4月的48.7小幅上升至5月的49（6月2日發布）。Jibun銀行服務業PMI預計將從4月的52.4下滑至5月的50.8（6月4日發布）。如果服務業PMI跌破50的榮枯線，可能會再次引發衰退擔憂 。  

日本2025年第一季度GDP收縮 確實令人擔憂，特別是私人消費持平以及出口下降 。然而，強勁的商業投資 以及更為關鍵的是，持續超出目標的通膨 由食品價格上漲和工資增長驅動 ，表明國內潛在的通膨壓力正在積聚。緊俏的勞動市場（2.5%失業率，1.26職位空缺與求職者比率 ）以及不斷增長的工資 正是日本銀行一直尋求建立可持續通膨「良性循環」的條件 。這意味著儘管外部因素目前對增長構成壓力，但內部存在日益增長的政策正常化動能。儘管日本銀行目前由於外部不確定性而維持鴿派立場 ，但國內經濟狀況，特別是通膨和工資趨勢，越來越支持採取更為鷹派的立場。如果美國貿易政策穩定，或者工資和物價的「良性循環」獲得更明確的牽引力，日本銀行可能會以早於預期的升息令市場感到意外，從而導致日圓顯著升值。即將發布的PMI數據 將提供有關服務業和製造業健康狀況的關鍵短期線索，這可能會影響日本銀行未來的政策考量。  

美日經濟成長與通膨趨勢的比較分析

美國和日本經濟在2025年第一季度均出現收縮，但其根本驅動因素顯著不同：美國的收縮主要歸因於關稅導致的進口激增 ，而日本的收縮則受到私人消費疲軟和淨貿易負增長的拖累 。  

在通膨方面，美國（4月年通膨率2.3%，5月預計2.1% ）目前的總體通膨率低於日本（4月年通膨率3.6%，4月核心通膨率3.5% ）。  

兩國勞動市場均表現緊俏：美國4月失業率為4.2% ，但失業救濟金申請人數上升 ；日本4月失業率為2.5% ，並報告勞動力短缺 。  

雖然貨幣政策的「分歧」是美元兌日圓的主要驅動力，但深入分析顯示兩國經濟路徑存在細微差異。兩國經濟在第一季度均出現收縮，但美國的收縮因關稅驅動的進口激增而扭曲，掩蓋了潛在的需求疲軟。日本的收縮雖然也受到外部貿易的影響，但發生在強勁的國內通膨壓力及緊俏的勞動市場背景下。這表明美國聯準會維持高利率是為了應對「持續」通膨和潛在的停滯性通膨風險，而日本銀行儘管實際通膨超出其目標，卻維持低利率，主要原因在於外部增長擔憂。因此，政策正常化的「競賽」是由兩國獨特的國內外壓力所驅動。美元兌日圓的長期趨勢將取決於哪個中央銀行首先且更果斷地應對其獨特的經濟挑戰。聯準會的路徑因通膨和增長疲軟的雙重風險而複雜化，貿易政策加劇了這一點。日本銀行的路徑，雖然國內支持緊縮，但受到全球貿易不確定性的嚴重制約。這種動態表明持續的波動性，以及對中央銀行言論或經濟數據任何轉變的高度敏感性，這可能預示著其各自政策軌跡的變化，可能導致趨同或進一步分歧。

必備表格：美國與日本關鍵經濟指標比較表

下表提供了美國與日本關鍵經濟指標的比較，以突顯兩國經濟狀況的差異：

指標	美國數據 (日期)	日本數據 (日期)	數據來源
Q1 2025 GDP 增長率 (年化)	-0.2% (Q1 2025)	-0.7% (Q1 2025)
最新年通膨率	2.3% (2025年4月)	3.60% (2025年4月)
最新核心通膨率	2.3% (2025年5月)	3.5% (2025年4月)
最新失業率	4.2% (2025年4月)	2.5% (2025年4月)
最新職位空缺與求職者比率	不適用	1.26 (2025年4月)

 

地緣政治與貿易政策影響

美國貿易政策對匯率的影響

2025年第一季度美國經濟的收縮受到進口激增的顯著影響，這是由於企業趕在川普總統大規模關稅生效前搶運外國商品所致 。這種「關稅焦慮」 明顯扭曲了經濟活動。此外，聯準會工作人員預計這些關稅將在2025年顯著推高通膨 ，為經濟前景增添了另一層複雜性。  

2025年5月12日，美國和中國宣布達成一項為期90天的臨時關稅削減協議，這對貨幣市場產生了即時且顯著的影響。該消息發布後，美元飆升，而傳統避險貨幣日圓則大幅下跌 。這種市場反應突顯了美元兌日圓匯率對貿易緊張局勢緩解的敏感性，因為此類發展往往會降低全球避險情緒，並提振對美元計價資產的信心 。  

唐納德·川普潛在重返白宮被視為2025年的一個關鍵政治因素 。他的貿易政策，特別是貿易戰重新爆發的威脅，被認為是影響美元兌日圓的恐懼來源和潛在影響因素 。此外，川普提議的「一項宏偉法案」可能顯著擴大財政赤字 ，這可能對美國公債殖利率產生進一步影響，進而影響美元。  

關稅對美元兌日圓產生複雜的雙重影響。一方面，關稅的「威脅」和「預期」導致進口激增，扭曲了第一季度GDP，使美國經濟顯得疲軟 。另一方面，關稅的「實施」預計將導致通膨 ，這理論上可能支持聯準會的鷹派立場，從而支持美元。然而，市場對關稅「緩解」（美中協議）的即時反應是美元飆升和日圓暴跌 。這表明，儘管關稅可能導致通膨，但貿易戰的整體情緒往往是避險的，有利於日圓等避險資產。相反，貿易緊張局勢的緩解，即使是暫時的，也往往是風險偏好的，通過減少衰退擔憂和提振全球風險偏好而有利於美元。這造成了一個悖論，即關稅的「威脅」和「減少」都可以影響美元，但通過不同的機制。市場對貿易政策的反應是微妙的，通常由風險情緒的轉變驅動。 「關稅焦慮」 以及圍繞川普潛在回歸及其保護主義政策的政治不確定性 將繼續是美元兌日圓波動的一個重要且不可預測的來源。貿易方面的任何新發展或言論都可能引發劇烈波動。  

全球地緣政治事件對日圓避險需求的影響

在全球經濟或政治不確定時期，日圓被廣泛認為是一種傳統的避險資產 。這一特徵使得交易者能夠從「風險偏好/風險規避」的動態中獲利：在全球波動性飆升時買入日圓，而在市場穩定和風險偏好恢復時賣出日圓 。  

2025年6月預計將是地緣政治發展頻繁的一個月。重要事件包括將涵蓋貿易安全和能源合作的七國集團（G7）峰會，以及將重點關注國防開支和聯盟態勢的北大西洋公約組織（NATO）會議 。任何鷹派言論或與正在進行的衝突（例如烏克蘭、中東）或主要大國競爭（例如美中緊張局勢）相關的意外事件，都可能顯著影響大宗商品市場和全球風險情緒 。  

日圓由於其持續的低利率，同時充當套利交易的融資貨幣 ，又在全球不確定時期作為避險資產 。這產生了一種動態張力。當全球風險偏好高漲時（例如，貿易緊張局勢緩解後 ），日圓往往會走弱，因為投資者進行套利交易。相反，當地緣政治衝擊導致風險規避增加時 ，日圓通常會走強，因為資金流入被視為安全的資產。這種固有的矛盾意味著日圓的走勢不僅僅由經濟基本面決定，還受到全球風險情緒快速變化的影響，使其走勢更難預測。美元兌日圓匯率的變動極易受到全球風險情緒變化的影響。6月份即將發生的地緣政治事件 可能會引發對日圓避險需求的激增，潛在推低美元兌日圓，特別是如果與令人失望的美國經濟數據同時發生。這增加了顯著的不可預測性，需要交易者和投資者持續監測全球新聞。  

專家預測與市場情緒

分析師對2025年6月美元兌日圓短期預測的綜合評估

• J2T.com ： 對2025年6月預測的最低匯率為144.41日圓，最高匯率為148.41日圓。其分析師預計美元兌日圓將逐步升值，可能在2025年12月達到約145.55日圓。  
• Wise.com ： 報告稱，截至2025年6月1日，當前匯率約為144.06000日圓，並指出過去一週美元價值增加了1.052%。  
• EBC.com ： 對2025年6月的預測顯示可能升至150.39日圓，區間介於147.38日圓至152.89日圓。其中一些預測表明美元可能在下個月內溫和升值，可能達到149.86日圓。然而，EBC也提出了一種對立觀點，其他分析師預計日圓將顯著復甦，到2025年底可能跌至110至120日圓之間，這受到央行政策潛在轉變和日本貿易順差的影響。  
• FXStreet.com ： 認為由於貿易戰擔憂和聯準會預期降息，美元兌日圓在2025年伊始可能呈現看跌趨勢。儘管如此，該貨幣對在2025年仍保持長期上升趨勢，受到其在50週簡單移動平均線（SMA）上方位置的支撐。關鍵阻力位確定為156.97、161.81和170.43。  
• Dukascopy.com ： 其專家預計日圓價值將緩慢上升，預計該貨幣對在2025年將在110至120日圓之間波動。Dukascopy的技術分析表明該貨幣對在中短期內可能呈現下行趨勢。  
• IG International ： 指出日本銀行在貿易政策前景不確定的情況下，對進一步升息保持謹慎態度，這可能對股市造成下行壓力（暗示日圓將持續疲軟）。  

專家預測的廣泛性揭示了短期和長期展望之間的明顯區別。雖然一些分析師預計美元在6月將持續短期升值或在當前水平附近波動（J2T、EBC），但其他分析師則預計日圓將在年底前顯著復甦（EBC、Dukascopy）或在2025年伊始呈現看跌趨勢（FXStreet）。這種分歧不一定是矛盾，而是分析師權衡不同因素和時間範圍的結果。短期預測受即時數據發布（如非農就業報告）和央行言論的影響較大，而長期觀點則納入更廣泛的宏觀經濟再平衡、央行政策軌跡的潛在轉變以及地緣政治不確定性的解決。這種專家意見的分歧突顯了非農就業事件之外市場固有的不確定性。這意味著雖然非農就業報告的短期反應至關重要，但任何持續的趨勢都將取決於潛在的經濟敘事（例如，美國疲軟與日本通膨動能）或地緣政治格局是否會明確地朝一個方向轉變。投資者必須同時考慮即時事件驅動的波動性和長期基本面驅動因素。

技術指標與市場看漲/看跌情緒分析

• J2T.com ： 美元兌日圓的週線圖顯示看跌前景，技術指標和移動平均線發出強烈的賣出信號，強調了普遍的下行動能。然而，在月線圖上，整體前景保持中性，技術指標顯示賣出信號，而移動平均線則反映中性立場。  
• FXStreet.com ： 從技術角度來看，美元兌日圓被描述為在2025年保持長期上升趨勢，受到其在50週簡單移動平均線（SMA）上方位置的支撐。關鍵阻力位確定為156.97、161.81和170.43。  
• CityIndex.com ： 指出美元兌日圓儘管出現看跌信號，但仍保持堅挺，這主要歸因於空頭回補提振了美元。他們傾向於在6月進入市場時，美元兌日圓進行區間交易，並帶有輕微的看跌傾向。  

技術分析呈現出一個混合且有些矛盾的圖景。J2T暗示週線看跌但月線中性 ，而FXStreet則指出長期上升趨勢 。CityIndex觀察到「看跌信號」，但也注意到支持美元的「空頭回補」反彈 。這種矛盾表明，儘管可能存在潛在的看跌壓力或一些方面普遍預期日圓升值，但強勁的支撐水平或短期催化劑（如即將到來的非農就業報告）可以觸發顯著的反趨勢走勢。這種環境通常導致區間交易，而不是明確、持續的方向性突破。市場正在盤整，反映出參與者之間的猶豫不決，他們可能正在等待明確的基本面催化劑。技術面表明市場處於均衡狀態，或者說處於累積/派發階段，等待一個決定性的基本面觸發因素。這強化了6月6日非農就業報告將是一個關鍵事件的觀點，它既可以打破當前的交易區間並啟動新的趨勢，也可以確認其邊界，導致持續盤整。交易者應警惕虛假突破，並關注非農就業報告發布後的確認走勢。  

美元兌日圓交易的潛在機會與風險

• 機會 ：  
  • 利率分歧： 美國和日本之間持續且顯著的利率差異創造了引人注目的套利交易機會，使投資者能夠利用利差獲利。
  • 技術波動性： 美元兌日圓貨幣對過去一年中顯著波動（例如在145日圓至157日圓之間），提供了充足的短期交易機會，尤其是在主要經濟數據發布或央行公告前後。
  • 強勁流動性和緊密價差： 作為全球交易量最大的貨幣對之一，美元兌日圓受益於低交易成本和高流動性，對日間交易者和機構投資者都具有吸引力。
  • 避險情緒交易： 日圓作為避險資產的地位使交易者能夠從「風險偏好/風險規避」動態中獲利，在全球不確定時期買入日圓，在市場穩定時賣出日圓。
  • 經濟前景分歧： 美國和日本不同的經濟軌跡提供了投機日圓升值情景的機會，如果日本銀行最終改變其政策立場。
• 風險 ：  
  • 日本銀行政策意外： 日本銀行出乎意料的鷹派轉變（例如，意外升息或取消殖利率曲線控制）可能導致日圓快速升值，使交易者措手不及。
  • 美國經濟疲軟： 美國經濟顯著疲軟或聯準會突然、激進的降息可能引發美元普遍走弱，對美元兌日圓構成巨大下行壓力。
  • 地緣政治不確定性： 諸如美中緊張局勢升級、中東衝突或能源衝擊等不可預見的地緣政治事件，可能引發對日圓的突然和急劇避險需求，導致該貨幣對迅速下跌。
  • 高波動性： 雖然高波動性創造了機會，但也顯著增加了風險，特別是對於槓桿交易者而言，這強調了穩健風險管理的重要性。
  • 與美國公債殖利率的相關性： 美元兌日圓與美國10年期公債殖利率密切相關。這些殖利率的意外下降可能削弱美元，對該貨幣對的多頭頭寸產生負面影響。

所識別的機會和風險並非孤立因素，而是形成一個複雜的相互關聯的反饋循環網絡。例如，「美國經濟疲軟」（一個風險）可能直接導致「聯準會降息」（另一個風險），這將進而縮小「利率分歧」（一個關鍵機會），可能觸發「日圓套利交易平倉」（如 所述的一個重大風險）。同樣，「地緣政治不確定性」（一個風險）可以立即增加「避險情緒」（日圓升值的一個機會），導致該貨幣對急劇下跌。與美國公債殖利率的強烈相關性 意味著更廣泛的美國財政政策決策（例如，川普潛在的財政赤字擴大 ）可以通過其對公債殖利率的影響直接影響美元兌日圓。這表明單一事件可以觸發跨多個風險和機會維度的連鎖反應。在這種環境下交易美元兌日圓需要對這些相互關聯的因素有全面和動態的理解。高波動性 意味著穩健的風險管理策略，包括嚴格使用停損訂單和投資組合多元化 ，不僅是可取的，而且對於有效駕馭市場絕對至關重要。  

2025年6月6日週末美元兌日圓匯率預估

具體匯率預測值

2025年6月6日週末預測區間：143.50 - 146.50

點估計（取決於美國5月份非農就業報告）：

• 強勁非農就業情景（例如，新增就業人數 >15萬，失業率穩定/下降）： 美元兌日圓貨幣對可能出現顯著上漲，潛在交易區間為 145.80 - 146.50+。這一結果將強化聯準會的謹慎立場，並推遲降息預期。
• 疲軟非農就業情景（例如，新增就業人數 <10萬，失業率上升）： 美元兌日圓貨幣對可能面臨下行壓力，潛在回落至 143.50 - 144.50 區間。這將加劇對聯準會提前寬鬆的預期。
• 符合預期非農就業情景（新增就業人數約13萬，失業率穩定）： 該貨幣對可能表現出中等波動，潛在盤整在 144.50 - 145.50 區間內，因為市場將消化對聯準會政策的細微影響。

詳細分析理由，整合所有討論的影響因素

2025年6月6日週末美元兌日圓最直接和強大的催化劑將是美國5月份就業形勢報告（非農就業報告）於週五上午的發布 。這份報告是決定短期聯準會貨幣政策預期，進而影響美元估值的最關鍵因素。  

• 情景一（強勁非農就業）： 如果非農就業數據強於預期（市場普遍預期：13萬人 ），同時失業率穩定或下降（預期：4.2% ），這將表明美國勞動市場持續保持韌性。這種結果可能會強化聯準會謹慎的「耐心政策」立場 ，可能推遲市場對2025年激進降息的預期（目前傾向於兩次降息 ）。這種發展將擴大美元的利率優勢，導致美元兌日圓匯率顯著升值。  
• 情景二（疲軟非農就業）： 相反，如果非農就業數據顯著疲軟和/或失業率意外上升，將表明美國勞動市場正在軟化，這與聯準會工作人員對2025-2026年勞動市場將大幅走弱的預測相符 。這可能加劇聯準會為支持經濟而考慮提前或更積極降息的壓力，從而縮小利差並對美元兌日圓施加顯著的下行壓力。鑒於對美國經濟潛在疲軟的現有擔憂 ，市場對此類數據的解讀將特別敏感。  

除了非農就業報告的即時影響外，聯準會和日本銀行之間貨幣政策的根本性分歧仍然是美元兌日圓估值的基礎。

• 聯準會立場： 聯準會維持限制性貨幣政策，聯邦基金利率在4.25%-4.50% ，以應對高企的通膨（4月為2.3% ）以及對持續通膨壓力的擔憂，部分原因來自關稅 。儘管承認經濟疲軟的跡象（第一季度GDP收縮 ），聯準會的謹慎態度 表明其傾向於等待通膨可持續回歸2%目標的明確證據後再啟動降息。  
• 日本銀行立場： 與之形成鮮明對比的是，日本銀行儘管日本核心通膨率持續三年多超出2%的目標 ，且2025年4月核心通膨率飆升至3.5% ，卻仍維持鴿派立場。日本銀行在5月1日的政策會議上決定將無擔保隔夜拆款利率維持在0.5%左右 ，並下調了2025財年和2026財年的GDP和通膨預測 。總裁植田和男強調，這是由於全球貿易政策的不確定性，特別是美國的政策，可能對日本經濟活動產生負面影響 。這種對外部因素的依賴，以及對國內「良性循環」尚未穩固的擔憂，使得日本銀行在面對國內通膨壓力時，仍傾向於推遲進一步的政策緊縮。  

這種持續的利差，加上日本銀行鴿派立場的外部依賴性，構成了美元兌日圓匯率的主要基本面支撐，支持美元走強。市場對這種利差的利用，即套利交易，將繼續對美元兌日圓施加上行壓力，除非出現足以觸發這些頭寸快速平倉的重大事件 。  

從經濟表現來看，美日兩國在2025年第一季度均出現GDP收縮，但其性質不同。美國的收縮主要是由於關稅引發的進口激增所致，這在一定程度上掩蓋了潛在的經濟疲軟 。相比之下，日本的收縮發生在國內通膨壓力持續存在和勞動市場緊俏的背景下 。這表明美國經濟面臨的挑戰可能比表面上更為複雜，而日本則在內部積聚著政策正常化的動能，儘管外部因素仍在制約其行動。  

地緣政治和貿易政策的不確定性也將持續影響美元兌日圓。美國貿易政策，特別是川普潛在回歸帶來的關稅威脅，可能導致市場情緒波動，並對美元產生雙重影響：既可能因供應鏈中斷而推高通膨，又可能因貿易戰擔憂而引發避險情緒，從而提振日圓 。同時，日圓作為避險資產的地位使其在全球不確定性時期受益。6月份即將舉行的G7和NATO峰會 可能帶來新的地緣政治風險，從而增加日圓的避險需求，這可能與非農就業報告帶來的影響相互作用，進一步加劇匯率波動。  

總體而言，美元兌日圓在2025年6月6日週末的走勢將主要取決於非農就業報告的結果如何重塑市場對聯準會未來政策路徑的預期。在這一即時催化劑之外，美日之間持續的利差、兩國經濟基本面微妙的差異，以及不斷演變的地緣政治和貿易政策格局，將共同決定該貨幣對的短期方向和波動幅度。市場將在消化這些因素的過程中，尋求新的平衡點。