日圓匯率 2025.6.9

前篇：日圓匯率 ： 2025.6.2

上週一 預估週五收盤的價位是：

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日本財經台預估結果：平均 143.97 , 中位數 144
Felo + deepseek R1 : 144
Chatgpt : 144~145 
Grok3 : 144
Gemini : 143.5 ~ 146.5

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不曉得是否是因為先給了日本財經台專家的預估, 而有了差距

6/6 收盤時, 來到了 145

這週直接先來問 AI 看看.

我先用 Grok3 做, Grok3 做得還不錯, 我用報告提供給 chatgpt / Gemini 分析修正如後,

但看了日本財經台, 提到一個觀點, 中美談判順利, 亞幣升值, 美元貶值, 也提供給 AI 重估,

結果如下：

6月13日匯率預估

財經台：中位數：144.75 , 平均數 144.62

Felo + Deepseek R1 : 144.0

ChatGPT: 

   預計匯率將在145.8-147.2之間，中心點約146.4

   考量中美談判順利, 亞幣升值, 美元貶值： 143.8 - 145, 核心 144.2  

Grok3 : 145-147之間，中心點約146

   考量中美談判順利, 亞幣升值, 美元貶值：144

Gemini: 145.50 - 147 

    Gemini 有點奇怪, 加入考量中美談判順利後, 反而寫會提振美元, 預估不變

個人看法：

 上週非農數據與工資增長皆高於預期, 支持美元走升

 目前則看中美談判順利, 人民幣走升後, 是否能帶動亞幣繼續走升

 可以留意 6/11 聯準會的說法

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財經台

2025年6月9日早上日本財經台, 預估這週末 （2025.6.13)時日圓匯率
訪問 34 位專家, 預估價位如下：


148: 1 位
146 : 1位

145.5: 2位
145 : 13 位

144.5: 5 位
144 : 6 位
143.5 : 5 位
143 : 1 位

中位數：144.75 , 平均數 144.62

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6月6日匯率達145的原因

美國非農就業數據：五月新增就業人數為139,000人，高於市場預估約130,000人reuters.com。就業增長超預期表明經濟仍然強勁，提振了美元。

美國10年期公債殖利率：6月6日10年期殖利率升至約4.51% advisorperspectives.com。殖利率上升反映市場預期經濟與通膨保持韌性，吸引資金流入美元，並削弱日圓。

美國經濟數據偏強（支撐美元）

• 6月7日公布的非農數據與工資增長皆高於預期，支持聯準會短期內維持高利率立場。五月新增就業人數為139,000人，高於市場預估約130,000人reuters.com。五月平均時薪環比上漲0.4%，年增3.9%reuters.com。工資漲幅略高於預期，也暗示通膨壓力持續，進一步支撐美國利率維持高位。

• 市場對6月10日公布的CPI數據預期持穩，若數據高於預期（可能性略高），將進一步強化聯準會的暫緩降息態度。

• 整體預期美國10年期國債殖利率可能維持在4.45%~4.55%區間，吸引資金流入美元。

日本基本面持續偏弱（壓抑日圓）

• 日本4月經常帳順差縮小至2.05兆日圓，低於預期，反映內需進口壓力仍大【日銀數據】。

• 領先指標仍未見改善，經濟成長動能有限。

• 市場對日本央行在6月或7月升息仍存懷疑，即便升息，幅度也可能非常有限。

聯準會與日本央行在政策路徑上繼續大幅分歧：

• Fed：市場目前預計9月才可能降息一次（而非7月），CPI若偏強將使降息預期延後。

• BoJ：即使可能於6月或7月再升息一次，幅度小（如10bps），且整體實質利率仍為負，難以改變資金流向格局

兩者利差擴大有利於高息美元、低息日圓格局，支撐美元兌日圓上漲。

技術面分析：

整體而言，技術面與基本面一致指向美元持續走強。

• 美元兌日圓突破144後上升動能持續，並形成短期看漲趨勢（MACD正向交叉、日線RSI未過熱）。

• 近期目標位可參考：

  • 短期支撐：145.20（5日線）、144.60（10日均線）

  • 短期阻力：147.00（心理關口）、147.20（去年10月高點附近）

若本週CPI與FOMC紀錄皆偏「鷹派」，有機會觸及147阻力區。

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影響因素分析

以下是6月9日至13日可能影響美元兌日圓匯率的關鍵數據：

• 6月9日：日本貿易收支：4月日本曾錄得約0.1兆日圓貿易赤字focus-economics.com，反映出口動能減弱。市場普遍預期5月仍將維持赤字（例如貿易摩擦影響仍存），若赤字擴大將令日圓承壓。相反若出現意外的貿易盈餘，則可能短暫提振日圓。

• 6月10日：消費者物價指數（CPI）：市場預估五月CPI年增率約維持在2.4%左右。若實際數據高於預期，將刺激美國公債殖利率上揚並支撐美元，反之若意外低於預期，則可能加速聯準會降息預期，短期內利好日圓。

• 6月10日：日本先行指標：先行指標有助於預測未來經濟走勢。最新數據顯示日本4月先行指數為103.4，低於預估104.1vtmarkets.com；若6月公布的先行指標或同期資料持續疲弱，則反映日本經濟動能不足，對日圓不利；若有所改善，則可支撐日圓。

• 6月11日：FOMC會議紀錄：紀要將揭示聯準會官員對經濟與政策前景的詳細討論。如果透露出經濟放緩或物價壓力減輕跡象，市場將加強降息預期，美元或轉弱；若保持鷹派語調，則支撐美元。

• 6月12日：生產者物價指數（PPI）：若PPI顯示供應端物價壓力上升（例如同比增速維持高位），可能進一步提振通膨預期，推高殖利率並利多美元；若PPI走弱，則與CPI同向，可能使美元承壓。

• 6月13日：密歇根消費者信心指數：消費者信心若明顯走弱，可能推升對聯準會寬鬆的預期，有利於日圓；若信心數據強勁，則可能支撐美元。

其他影響因素：本週需留意美中貿易談判進展、G7高峰會等國際消息，以及其他市場風險事件。美國官員講話（如聯準會官員動向）、主要公司財報或商品價格波動均可能影響市場情緒。此外，歐洲央行或其他新興市場政策動向也可能間接影響資金流向與美元走勢。

風險與不確定性

• 美國數據風險：若CPI或PPI低於預期，或FOMC紀錄顯示鴿派立場，美元可能走弱，USD/JPY可能回落至144以下。

• 日本數據與政策：若貿易收支或領先經濟指標顯著超預期，或日本央行意外釋放收緊政策訊號，日圓可能走強。

• 地緣政治與市場情緒：地緣政治緊張或避險情緒上升可能提振日圓作為避險貨幣的地位，壓制USD/JPY上行 FXStreet USD/JPY Forecast。

市場情緒與資金流向 

• 外匯市場目前以「利差交易（carry trade）」為主，投資人賣日圓、買美元或其他高息貨幣。 
•  雖日圓淺層有避險功能，但目前地緣風險尚未升高（如中東局勢控制中），無法推升避險日圓需求。

市場預期與預測

多家機構對6月USD/JPY匯率的預測如下：

來源	預測日期	預估匯率	範圍
30rates.com	6月13日	146	144-148
CoinCodex	6月11日	146.90	-
LongForecast	6月底	145	142-150
EBC Financial Group	6月	150.39	147.38-152.89

這些預測顯示，市場普遍預期USD/JPY在6月中旬維持在145-150之間，中心點接近146 30rates.com Forecast。

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Felo + deepseek R1

6月6日匯率達145的原因

美國經濟數據強勁支撐美元

• 美國5月非農就業新增139,000人，高於市場預期的130,000人，顯示勞動市場持續強韌。
• 5月平均時薪環比上漲0.4%，年增率達3.9%，通膨壓力維持高檔，強化聯準會延後降息預期。
• 美國10年期公債殖利率升至4.51%，利差優勢吸引資金流入美元資產，壓抑日圓走勢。

日本基本面疲弱

• 日本4月經常帳順差縮減至2.05兆日圓，反映內需進口壓力與出口動能減弱。
• 經濟領先指標未見改善（4月指數103.4，低於預期104.1），市場對日本央行升息幅度預期保守（約10bps），實質利率仍為負值。

技術面與資金流向

• 美元兌日圓突破144關卡後形成短期看漲趨勢，MACD正向交叉且RSI未過熱，吸引利差交易（carry trade）資金持續賣日圓買美元。

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本週（6月9-13日）匯率預測與修正分析

關鍵事件影響評估

中美貿易談判的美元貶值效應

• 若中美談判順利（6月9日倫敦會談），將顯著降低避險需求，削弱美元作為避險貨幣的吸引力。
• 歷史顯示：5月中美關稅緩和後，人民幣單日升值近2%，亞幣同步走強，美元指數承壓。本次若達成協議，美元可能貶值0.5%-1%，拖累USD/JPY至143.5-144.0區間。

美國數據主導短期波動

• 6/10 CPI數據：預估年增2.5%（前值2.4%）。若高於預期，將支撐美元；低於預期則加速降息預期，利好日圓。
• 6/11 FOMC會議紀錄：若釋放鴿派訊號（如經濟放緩跡象），美元可能回落至144下方。
• 6/12 PPI與6/13密歇根信心指數：若同步顯示通膨黏著與消費強勁，USD/JPY或短暫反彈至145。

日本政策與市場情緒

• 日本央行可能釋放升息訊號（野村預期9月底USD/JPY貶至136），若本週言論轉鷹，將提振日圓。
• 日圓多頭部位過度擁擠，技術面支撐144.60（10日均線），若跌破可能下探143.5。

修正後匯率預測

• 基準情境（中美談判順利＋美國CPI符合預期）：美元避險需求消退，USD/JPY收於 143.8-144.2。
• 上行風險（中美僵局＋CPI超預期）：聯準會鷹派預期主導，USD/JPY測試 145.0-145.5。
• 下行風險（中美協議＋日本央行鷹派）：日圓雙重利多，USD/JPY下探 143.0-143.5。

核心結論：中美談判順利將成為本週最大下行壓力，壓縮美元利差優勢。預估6月13日收盤價 144.0（中位數），較前週145下跌0.7%，反映避險需求減弱與亞幣走強連動。

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風險與不確定性

1. 中美協議細節：若關稅撤銷幅度不及預期，美元可能反彈。
2. 日本干預風險：美元兌日圓若急貶至142以下，日本央行口頭干預機率升高。
3. 聯準會官員言論：鷹派發言可能抵消中美談判的美元貶值效應。

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chatgpt 考量中美後重新預估

關鍵新增因素：人民幣走強、美元走弱

1. 中美談判緩和 + 關稅下調

• 2025 年 5 月中旬，美國與中國達成階段性協議，降低部分科技與汽車進口關稅。

• 人民幣單日升值約 2%，激勵整體亞洲貨幣，包括日圓、韓元、新台幣等齊步升值。

• 市場解讀為 風險情緒回溫 + 對美元避險需求下降，對美元構成壓力。

2. 美元走弱背景

• 美元指數 DXY 從 105.1 降至 103.8（近兩週內）

• 美元資產吸引力下滑，特別是在 CPI/PPI 尚未強勢的情況下

3. 亞洲資金回流 + 淨出口貨幣買盤

• 人民幣升值促使出口企業及央行買回本幣，亞洲貨幣整體有「買盤支撐」。

• 日圓受惠程度雖不如韓元與人民幣，但也獲得部分套利資金流入。

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📈 修正後的匯率預估（至 2025 年 6 月 13 日收盤）

預估區間	核心預估	原因摘要
143.80–145.00	144.20	人民幣升值帶動亞幣同步強勢、美元走弱、風險情緒改善，但日圓相對利率仍偏低，漲幅有限

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🎯 預估依據說明

因素類別	支持日圓升值	限制日圓升值
基本面	人民幣升值連動、風險偏好回升、中美貿易風險下降	美日利差仍大（Fed 無降息、BoJ 無升息）
技術面	技術面在 145 附近形成小型阻力區，反彈可能受限	144 是多空交戰的關鍵點位
市場情緒	風險情緒回暖、避險需求降低 → 日圓升值	非農強勁+美債殖利率支撐美元，仍抑制日圓爆發
亞洲聯動	韓元、台幣與人民幣齊升，帶動亞幣信心	日圓升值幅度低於人民幣（不具備出口優勢與升息背景）

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🧠 預估摘要：

若亞洲貨幣持續強勢，且美國本週通脹數據如 CPI、PPI 未特別爆表，預期 USD/JPY 匯率將回測至 144 附近，甚至進一步下探至 143.8。

然而考量到 BoJ 政策立場尚未轉鷹，整體升值空間仍有限。

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📌 建議追蹤事件

日期	事件	預期影響
6/10	美國 CPI	若數據偏弱，美元續貶，USDJPY 下行
6/11	FOMC 聲明 & 點陣圖	若偏鴿派，美元恐繼續承壓
6/13	日本機構投資動向 & 貿易統計	若淨買入外幣減少，日圓有支撐

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Grok3 考量中美後重新預估

直接回答

• 考慮中美談判順利及5月關稅緩和後的影響，預計2025年6月13日美元兌日圓匯率約為144，但可能因市場波動而有所變化。

當前情況

截至2025年6月6日，美元兌日圓匯率為144.87，較5月30日的144.28略高，顯示近期受美國經濟數據支撐。

中美關稅緩和的影響

5月關稅緩和後，人民幣單日升值近2%，亞洲貨幣同步走強，美元走貶，這可能推高日圓價值，壓低美元兌日圓匯率。

預估與理由

綜合市場預測和經濟數據，預計6月13日匯率約144，反映關稅緩和對日圓的正面影響及美元的相對走弱。

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詳細分析報告

基於使用者提供的資訊，假設2025年5月中美關稅緩和後，人民幣單日升值近2%，亞洲貨幣同步走強，美元走貶，需重新預估2025年6月13日美元兌日圓（USD/JPY）匯率的可能價位。以下是詳細分析過程，涵蓋市場背景、影響因素及最終預估。

背景與先前情況

• 2025年5月30日，USD/JPY 為144.28（參考Google財經）。
• 2025年6月6日，收盤價為144.87，接近145，較5月30日略高，顯示近期受美國經濟數據支撐。
• 中美關稅緩和後，人民幣升值近2%，亞洲貨幣走強，美元走貶，這可能對USD/JPY 產生下行壓力。

影響因素分析

中美關稅緩和的影響

• 人民幣升值：根據J.P. Morgan Research on US Tariffs，關稅緩和可能提振中國經濟增長預測至4.8%（原先4.1%），人民幣升值近2%反映市場信心增強。
• 亞幣走強：人民幣升值帶動亞洲貨幣整體走強，日圓作為亞洲主要貨幣，可能跟隨升值，特別是因中美貿易緊張局勢緩解。
• 美元走貶：關稅緩和降低市場對美元的避險需求，加上美國貿易逆差壓力，可能進一步削弱美元價值。

美國經濟數據

• 2025年6月6日，美國5月非農就業報告顯示新增139,000個就業崗位，超出市場預期的130,000，平均小時工資月增0.4%，年增3.9%，推高美元（參考[US Employment Situation Summary May 2025]([invalid url, do not cite])）。
• 美國10年期國債收益率升至4.51%，較前日上漲0.12個百分點，吸引資本流入美元資產（參考[US 10 Year Treasury Bond Yield Data]([invalid url, do not cite])）。
• 即將發布的數據包括6月10日消費者物價指數（CPI）、6月12日生產者物價指數（PPI）及6月11日FOMC會議紀錄，可能影響美元走勢。

日本經濟與貨幣政策

• 日本經濟數據如6月9日的貿易收支和6月10日的領先經濟指標可能影響日圓，但影響通常較小（參考[Japan Economic Calendar June 2025]([invalid url, do not cite])）。
• 日本央行（BoJ）預計繼續維持寬鬆政策，限制日圓上行空間（參考[Japanese Yen Outlook June 2025]([invalid url, do not cite])）。

市場預測與技術分析

以下是近期市場預測，考慮關稅緩和的影響：

來源	預測日期	預估匯率	範圍
Long Forecast	6月底	145	142-150
CoinCodex	6月11日	144.91	134.38-147.00
FXStreet	2025全年	-	127.15-170.43

• Long Forecast USD/JPY Forecast 預測6月底USD/JPY為145，平均為145，區間為142-150。
• CoinCodex USD/JPY Forecast 預測6月11日為144.91，6月平均為141.09，區間為134.38-147.00。
• FXStreet USD/JPY Analysis 指出，2025年USD/JPY可能因貿易政策不確定性而波動，但關稅緩和可能緩解部分壓力，技術支撐位在139.73，阻力位在147.54。

重新預估過程

• 先前預估：未考慮關稅緩和時，6月13日預估為146，基於美國經濟數據的強勁表現。
• 調整因素：
  • 人民幣升值2%和亞幣走強可能推高日圓，壓低USD/JPY。
  • 美元走貶趨勢可能持續，特別是若美國數據未如預期強勁。
• 最終預估：綜合市場預測和關稅緩和的影響，預計2025年6月13日USD/JPY收盤價約為144，較先前預估（146）下調2點，反映關稅緩和對日圓的正面影響。

風險與不確定性

• 美國數據風險：若CPI或PPI高於預期，或FOMC紀錄顯示鷹派立場，美元可能走強，推高USD/JPY至145以上。
• 地緣政治風險：若中美關係出現新變化，可能影響市場情緒，導致USD/JPY波動。
• 日本經濟數據：若貿易收支或領先經濟指標顯著超預期，可能短期提振日圓。

結論

考慮2025年5月中美關稅緩和後的市場反應（人民幣升值2%、亞幣走強、美元走貶），預計2025年6月13日USD/JPY收盤價約為144，反映關稅緩和對日圓的正面影響及美元的相對走弱。投資者應密切關注6月10日的CPI數據及6月11日的FOMC紀錄，以應對潛在波動。

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Gemini : 

必備表格：近期美元兌日圓現貨匯率走勢表

下表列出了近期美元兌日圓的即期匯率，以提供市場走勢的直觀參考：

日期	美元兌日圓即期匯率 (1 USD = JPY)	數據來源
2025年6月1日	144.06000
2025年5月29日	146.100 (週內高點)
2025年5月27日	142.265 (週內低點)
2025年5月23日	142.61
2025年5月22日	143.89
2025年5月21日	143.68
2025年5月20日	144.72
2025年5月19日	144.99

 

註：表格中的週內高點和低點表示該日期可能觸及的極值，而非收盤價。

宏觀經濟格局：美國與日本

貨幣政策分歧

美國聯準會立場

2025年5月6日至7日舉行的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要顯示，委員會一致決定將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50% 。這項決定強調了聯準會對其當前限制性貨幣政策立場的承諾。  

與會者強烈重申了對2%長期通膨目標的承諾，並強調長期通膨預期穩定在該目標水平的重要性 。他們同意採取謹慎態度，表明在對通膨和經濟活動前景有更明確的了解之前，願意等待政策調整 。值得注意的是，聯準會承認不確定性增加，以及失業率上升和通膨加劇的風險同時存在 。幾乎所有與會者都表示擔心通膨可能比預期更具持久性，強調了穩定長期通膨預期的關鍵性 。  

聯準會工作人員預計2025年和2026年實際國內生產總值（GDP）增長將放緩，主要歸因於貿易政策的影響。此外，勞動市場預計將大幅走弱 。同時，工作人員的通膨預測更高，預計關稅將在2025年顯著推高通膨 。  

美國目前的通膨數據顯示，截至2025年4月的12個月年通膨率為2.3% ，略低於之前的2.4%。預計2025年5月的通膨率將為+2.1% ，核心消費者物價指數（CPI）年增率已放緩至2.3% 。  

FOMC會議紀要描繪了一幅中央銀行面臨艱難平衡的圖景。儘管聯準會致力於其通膨目標並維持當前高利率，但也承認「失業率上升和通膨加劇的風險同時存在」，並且其工作人員預計GDP將走弱，勞動市場將大幅疲軟 。增長放緩/失業率上升與通膨持續並存的這種情況，是一種典型的「停滯性通膨」情景。明確提及關稅推高通膨 進一步使聯準會的任務複雜化，因為供應側的通膨壓力對傳統貨幣政策工具的反應較不敏感。這表明聯準會的「耐心」不僅僅是一種偏好，而是由充滿挑戰的經濟前景所必需的。這種內部評估表明聯準會處於不穩定的境地。勞動市場潛在的疲軟可能迫使聯準會降息，可能比目前市場預期2025年僅有兩次額外降息 更早或更積極。這為美元帶來了顯著的下行風險，因為聯準會的任何鴿派轉變都將縮小與日本的利差。  

日本央行立場

在2025年5月1日的貨幣政策會議上，日本銀行（BoJ）政策委員會一致決定維持其貨幣市場操作指引，鼓勵無擔保隔夜拆款利率維持在0.5%左右 。這項決定表明其寬鬆貨幣政策的延續。  

日本銀行出人意料地採取了鴿派立場，大幅下調了2025財年GDP增長預測0.6個百分點至0.5%，2026財年下調0.3個百分點至0.7% 。相應地，它還將這兩個財年的核心通膨預測分別下調0.2和0.3個百分點，至2.2%和1.7% 。  

日本銀行總裁植田和男解釋，推遲進一步升息的決定是基於全球貿易政策前景的不確定性增加，特別是美國的貿易政策，這可能對日本商品的外部需求和整體經濟活動產生負面影響 。他還指出，近期食品價格飆升抑制了實際工資，從而限制了更高工資、更高消費者支出和更高通膨之間「良性循環」的建立 。  

儘管發出這些鴿派信號，日本銀行政策制定者仍預計通膨將在2027財年逐步達到2%的目標 。值得注意的是，日本的核心通膨率在過去三年多來一直維持在或高於日本銀行2%的目標 ，2025年4月核心CPI年增率為3.5% ，整體CPI為3.6% 。東京核心CPI在2025年5月也達到3.60% 。  

分析師已調整預期，現在預計日本銀行的下一次升息將推遲，可能最晚在2026年1月，較早前預期的2025年7月有所延後 。  

日本銀行儘管日本核心通膨率連續三年多超出2%的目標 ，且2025年4月核心通膨率飆升至3.5% ，卻仍維持鴿派立場，這看似矛盾。然而，這可由總裁植田和男明確強調外部因素，特別是美國貿易政策對日本出口和經濟活動的影響 來解釋。對食品價格上漲抑制實際工資的擔憂 進一步表明，日本銀行優先考慮通膨的「可持續性」和需求驅動性質，而非僅僅是表面數據。這表明日本央行受到全球貿易動態和國內消費實力的嚴重影響，而不僅僅是當前的通膨數據。日本銀行的政策路徑在很大程度上取決於外部經濟發展，特別是美國的貿易政策。這種外部依賴性意味著，即使國內通膨保持高位，如果全球貿易不確定性持續或惡化，日本銀行也可能推遲進一步緊縮。這種持續的鴿派立場，儘管存在通膨，卻延續了與美國之間顯著的利差，這成為美元兌日圓的主要基本面支撐。美國貿易政策的任何穩定，或日本「良性循環」的更明確跡象，都可能促使日本銀行採取更為鷹派的立場，從而導致日圓升值。  

利差對套利交易的影響

美國聯準會維持相對較高的利率，而日本銀行則持續將利率維持在接近零的水平，這種持續且顯著的利差分歧創造了重要的套利交易機會 。這使得投資者能夠借入低收益的日圓，並投資於高收益的美元資產，從而從利率差異中獲利 。  

雖然利差為美元兌日圓的套利交易提供了結構性順風，支持美元走強 ，但相關資訊也強調了如果美元兌日圓跌破關鍵技術水平（例如139.576 ），則存在「日圓套利交易平倉」的固有風險。這意味著套利交易雖然是強勁的基本面驅動力，但並非不受快速逆轉的影響。此類平倉可能由意外的數據發布（例如非農就業數據出人意料地疲軟）或央行政策的突然轉變（例如日本銀行出乎意料的鷹派轉向或聯準會更為鴿派的立場）觸發。市場對這些事件的解讀可以迅速改變資本流動。因此，除非有重大的、影響市場的催化劑——例如6月6日非常疲軟的非農就業報告，或者日本銀行出乎意料的、明確的鷹派轉向——觸發這些頭寸的快速平倉，否則套利交易可能會繼續對美元兌日圓施加上行壓力。這種機制增加了關鍵經濟數據發布和央行公告前後出現劇烈方向性變動的可能性。  

經濟表現與指標

美國經濟健康狀況

• GDP： 2025年第一季度美國實際GDP收縮0.2%（第二次預估），較初步預估的0.3%收縮略有改善 。這是三年來首次出現季度下降 。此次收縮主要歸因於進口大幅飆升，進口增速達到42.6%，為2020年第三季度以來最快，原因是企業趕在預期關稅生效前搶運外國商品 。僅進口飆升一項就使GDP增長減少了5個百分點以上 。儘管總體數據收縮，但被認為更能反映潛在經濟動能的實際私人國內最終採購（PDFP）卻錄得穩健增長 。然而，消費者支出也急劇放緩，聯邦政府支出則出現三年來最大降幅 。  
• 通膨： 截至2025年4月的12個月美國年通膨率為2.3% ，低於之前的2.4%。預計2025年5月的通膨率為+2.1% 。核心CPI年增率放緩至2.3% 。聯準會預計關稅將在2025年顯著推高通膨 。  
• 勞動市場： 儘管近期出現一些疲軟跡象，美國勞動市場總體上仍保持強勁 。4月份美國雇主新增了出人意料的177,000個工作崗位，失業率保持在健康的4.2% 。然而，截至5月24日的一週，美國失業救濟金申請人數增加了14,000人，達到240,000人，超出分析師預期的226,000人。儘管裁員人數仍然較低，但截至5月17日的一週，領取失業救濟金的美國人總數增加了26,000人，達到192萬人，這是自2021年11月以來的最高水平 。2025年5月就業形勢報告（包括非農就業人數和失業率）定於6月6日發布 。預計5月份非農就業人數為130,000人，失業率預計保持在4.2% 。  

2025年第一季度美國GDP收縮 被明確歸因於「關稅焦慮」驅動的進口激增 。雖然這表明GDP受到暫時性、人為因素的拖累，但伴隨的消費者支出急劇放緩以及聯邦政府支出下降 則指向更廣泛、潛在的經濟疲軟。聯準會工作人員預計2025/2026年「GDP走弱」和「勞動市場大幅疲軟」 進一步證實了這一觀點。近期失業救濟金申請人數的增加以及總失業救濟金領取人數的上升 也暗示勞動市場正在軟化，即使總體失業率仍然較低。這表明美國經濟的健康狀況可能比表面上的一些指標顯示的更為脆弱。美國經濟面臨比表面上更為顯著的逆風。關稅驅動的進口激增人為地壓低了第一季度GDP，但潛在的需求驅動力也顯示出疲軟。這意味著聯準會當前「耐心」的立場 可能會受到未來數據的更嚴峻考驗，特別是如果6月6日的非農就業報告令人失望。美國經濟的明顯疲軟將對美元施加持續的下行壓力，縮小與日本的利差。  

日本經濟健康狀況

• GDP： 2025年第一季度日本實際GDP年化季率下降0.7% ，這是四個季度以來首次出現負增長 。按季計算，GDP收縮0.2%，差於市場預期的0.1%降幅 。此次收縮主要受到川普總統領導下美國貿易政策的擔憂以及包括中國在內的主要貿易夥伴需求疲軟的影響 。淨貿易使GDP減少了0.8個百分點，出口自2024年第一季度以來首次下降（-0.6%）。佔經濟產出過半的私人消費持平，未達預期 。積極的一面是，商業投資強勁加速（1.4%），創下2024年第二季度以來最強勁的增幅 。  
• 通膨： 2025年4月日本整體通膨率為3.60% ，與3月持平，顯著高於一年前的2.50% 。這一數字也高於2.44%的長期平均水平 。2025年4月核心通膨率年增率為3.5%，較3月的3.2%有所上升，略高於市場預期 。2025年5月東京核心CPI也錄得3.60% 。核心通膨率在過去三年多來一直持續維持在或高於日本銀行2%的目標，主要由持續高企的食品價格和不斷上漲的工資驅動 。  
• 勞動市場： 2025年4月日本失業率與上月持平，為2.5%，表明許多行業仍面臨勞動力短缺 。職位空缺與求職者比率也與3月持平，為1.26，這意味著每100名求職者有126個職位空缺 。2025年3月的數據顯示，經季節性調整的失業率為2.5%，較上月略降0.1% 。2025年3月就業人數同比增加了440,000人 。此外，今年春季勞資談判中，中小企業的工資上漲幅度超過了去年水平，與大企業的差距正在穩步縮小 。  
• PMI： 日本Jibun銀行製造業採購經理人指數（PMI）預計將從4月的48.7小幅上升至5月的49（6月2日發布）。Jibun銀行服務業PMI預計將從4月的52.4下滑至5月的50.8（6月4日發布）。如果服務業PMI跌破50的榮枯線，可能會再次引發衰退擔憂 。  

日本2025年第一季度GDP收縮 確實令人擔憂，特別是私人消費持平以及出口下降 。然而，強勁的商業投資 以及更為關鍵的是，持續超出目標的通膨 由食品價格上漲和工資增長驅動 ，表明國內潛在的通膨壓力正在積聚。緊俏的勞動市場（2.5%失業率，1.26職位空缺與求職者比率 ）以及不斷增長的工資 正是日本銀行一直尋求建立可持續通膨「良性循環」的條件 。這意味著儘管外部因素目前對增長構成壓力，但內部存在日益增長的政策正常化動能。儘管日本銀行目前由於外部不確定性而維持鴿派立場 ，但國內經濟狀況，特別是通膨和工資趨勢，越來越支持採取更為鷹派的立場。如果美國貿易政策穩定，或者工資和物價的「良性循環」獲得更明確的牽引力，日本銀行可能會以早於預期的升息令市場感到意外，從而導致日圓顯著升值。即將發布的PMI數據 將提供有關服務業和製造業健康狀況的關鍵短期線索，這可能會影響日本銀行未來的政策考量。  

美日經濟成長與通膨趨勢的比較分析

美國和日本經濟在2025年第一季度均出現收縮，但其根本驅動因素顯著不同：美國的收縮主要歸因於關稅導致的進口激增 ，而日本的收縮則受到私人消費疲軟和淨貿易負增長的拖累 。  

在通膨方面，美國（4月年通膨率2.3%，5月預計2.1% ）目前的總體通膨率低於日本（4月年通膨率3.6%，4月核心通膨率3.5% ）。  

兩國勞動市場均表現緊俏：美國4月失業率為4.2% ，但失業救濟金申請人數上升 ；日本4月失業率為2.5% ，並報告勞動力短缺 。  

雖然貨幣政策的「分歧」是美元兌日圓的主要驅動力，但深入分析顯示兩國經濟路徑存在細微差異。兩國經濟在第一季度均出現收縮，但美國的收縮因關稅驅動的進口激增而扭曲，掩蓋了潛在的需求疲軟。日本的收縮雖然也受到外部貿易的影響，但發生在強勁的國內通膨壓力及緊俏的勞動市場背景下。這表明美國聯準會維持高利率是為了應對「持續」通膨和潛在的停滯性通膨風險，而日本銀行儘管實際通膨超出其目標，卻維持低利率，主要原因在於外部增長擔憂。因此，政策正常化的「競賽」是由兩國獨特的國內外壓力所驅動。美元兌日圓的長期趨勢將取決於哪個中央銀行首先且更果斷地應對其獨特的經濟挑戰。聯準會的路徑因通膨和增長疲軟的雙重風險而複雜化，貿易政策加劇了這一點。日本銀行的路徑，雖然國內支持緊縮，但受到全球貿易不確定性的嚴重制約。這種動態表明持續的波動性，以及對中央銀行言論或經濟數據任何轉變的高度敏感性，這可能預示著其各自政策軌跡的變化，可能導致趨同或進一步分歧。

必備表格：美國與日本關鍵經濟指標比較表

下表提供了美國與日本關鍵經濟指標的比較，以突顯兩國經濟狀況的差異：

指標	美國數據 (日期)	日本數據 (日期)	數據來源
Q1 2025 GDP 增長率 (年化)	-0.2% (Q1 2025)	-0.7% (Q1 2025)
最新年通膨率	2.3% (2025年4月)	3.60% (2025年4月)
最新核心通膨率	2.3% (2025年5月)	3.5% (2025年4月)
最新失業率	4.2% (2025年4月)	2.5% (2025年4月)
最新職位空缺與求職者比率	不適用	1.26 (2025年4月)

 

地緣政治與貿易政策影響

美國貿易政策對匯率的影響

2025年第一季度美國經濟的收縮受到進口激增的顯著影響，這是由於企業趕在川普總統大規模關稅生效前搶運外國商品所致 。這種「關稅焦慮」 明顯扭曲了經濟活動。此外，聯準會工作人員預計這些關稅將在2025年顯著推高通膨 ，為經濟前景增添了另一層複雜性。  

2025年5月12日，美國和中國宣布達成一項為期90天的臨時關稅削減協議，這對貨幣市場產生了即時且顯著的影響。該消息發布後，美元飆升，而傳統避險貨幣日圓則大幅下跌 。這種市場反應突顯了美元兌日圓匯率對貿易緊張局勢緩解的敏感性，因為此類發展往往會降低全球避險情緒，並提振對美元計價資產的信心 。  

唐納德·川普潛在重返白宮被視為2025年的一個關鍵政治因素 。他的貿易政策，特別是貿易戰重新爆發的威脅，被認為是影響美元兌日圓的恐懼來源和潛在影響因素 。此外，川普提議的「一項宏偉法案」可能顯著擴大財政赤字 ，這可能對美國公債殖利率產生進一步影響，進而影響美元。  

關稅對美元兌日圓產生複雜的雙重影響。一方面，關稅的「威脅」和「預期」導致進口激增，扭曲了第一季度GDP，使美國經濟顯得疲軟 。另一方面，關稅的「實施」預計將導致通膨 ，這理論上可能支持聯準會的鷹派立場，從而支持美元。然而，市場對關稅「緩解」（美中協議）的即時反應是美元飆升和日圓暴跌 。這表明，儘管關稅可能導致通膨，但貿易戰的整體情緒往往是避險的，有利於日圓等避險資產。相反，貿易緊張局勢的緩解，即使是暫時的，也往往是風險偏好的，通過減少衰退擔憂和提振全球風險偏好而有利於美元。這造成了一個悖論，即關稅的「威脅」和「減少」都可以影響美元，但通過不同的機制。市場對貿易政策的反應是微妙的，通常由風險情緒的轉變驅動。 「關稅焦慮」 以及圍繞川普潛在回歸及其保護主義政策的政治不確定性 將繼續是美元兌日圓波動的一個重要且不可預測的來源。貿易方面的任何新發展或言論都可能引發劇烈波動。  

全球地緣政治事件對日圓避險需求的影響

在全球經濟或政治不確定時期，日圓被廣泛認為是一種傳統的避險資產 。這一特徵使得交易者能夠從「風險偏好/風險規避」的動態中獲利：在全球波動性飆升時買入日圓，而在市場穩定和風險偏好恢復時賣出日圓 。  

2025年6月預計將是地緣政治發展頻繁的一個月。重要事件包括將涵蓋貿易安全和能源合作的七國集團（G7）峰會，以及將重點關注國防開支和聯盟態勢的北大西洋公約組織（NATO）會議 。任何鷹派言論或與正在進行的衝突（例如烏克蘭、中東）或主要大國競爭（例如美中緊張局勢）相關的意外事件，都可能顯著影響大宗商品市場和全球風險情緒 。  

日圓由於其持續的低利率，同時充當套利交易的融資貨幣 ，又在全球不確定時期作為避險資產 。這產生了一種動態張力。當全球風險偏好高漲時（例如，貿易緊張局勢緩解後 ），日圓往往會走弱，因為投資者進行套利交易。相反，當地緣政治衝擊導致風險規避增加時 ，日圓通常會走強，因為資金流入被視為安全的資產。這種固有的矛盾意味著日圓的走勢不僅僅由經濟基本面決定，還受到全球風險情緒快速變化的影響，使其走勢更難預測。美元兌日圓匯率的變動極易受到全球風險情緒變化的影響。6月份即將發生的地緣政治事件 可能會引發對日圓避險需求的激增，潛在推低美元兌日圓，特別是如果與令人失望的美國經濟數據同時發生。這增加了顯著的不可預測性，需要交易者和投資者持續監測全球新聞。  

專家預測與市場情緒

分析師對2025年6月美元兌日圓短期預測的綜合評估

• J2T.com ： 對2025年6月預測的最低匯率為144.41日圓，最高匯率為148.41日圓。其分析師預計美元兌日圓將逐步升值，可能在2025年12月達到約145.55日圓。  
• Wise.com ： 報告稱，截至2025年6月1日，當前匯率約為144.06000日圓，並指出過去一週美元價值增加了1.052%。  
• EBC.com ： 對2025年6月的預測顯示可能升至150.39日圓，區間介於147.38日圓至152.89日圓。其中一些預測表明美元可能在下個月內溫和升值，可能達到149.86日圓。然而，EBC也提出了一種對立觀點，其他分析師預計日圓將顯著復甦，到2025年底可能跌至110至120日圓之間，這受到央行政策潛在轉變和日本貿易順差的影響。  
• FXStreet.com ： 認為由於貿易戰擔憂和聯準會預期降息，美元兌日圓在2025年伊始可能呈現看跌趨勢。儘管如此，該貨幣對在2025年仍保持長期上升趨勢，受到其在50週簡單移動平均線（SMA）上方位置的支撐。關鍵阻力位確定為156.97、161.81和170.43。  
• Dukascopy.com ： 其專家預計日圓價值將緩慢上升，預計該貨幣對在2025年將在110至120日圓之間波動。Dukascopy的技術分析表明該貨幣對在中短期內可能呈現下行趨勢。  
• IG International ： 指出日本銀行在貿易政策前景不確定的情況下，對進一步升息保持謹慎態度，這可能對股市造成下行壓力（暗示日圓將持續疲軟）。  

專家預測的廣泛性揭示了短期和長期展望之間的明顯區別。雖然一些分析師預計美元在6月將持續短期升值或在當前水平附近波動（J2T、EBC），但其他分析師則預計日圓將在年底前顯著復甦（EBC、Dukascopy）或在2025年伊始呈現看跌趨勢（FXStreet）。這種分歧不一定是矛盾，而是分析師權衡不同因素和時間範圍的結果。短期預測受即時數據發布（如非農就業報告）和央行言論的影響較大，而長期觀點則納入更廣泛的宏觀經濟再平衡、央行政策軌跡的潛在轉變以及地緣政治不確定性的解決。這種專家意見的分歧突顯了非農就業事件之外市場固有的不確定性。這意味著雖然非農就業報告的短期反應至關重要，但任何持續的趨勢都將取決於潛在的經濟敘事（例如，美國疲軟與日本通膨動能）或地緣政治格局是否會明確地朝一個方向轉變。投資者必須同時考慮即時事件驅動的波動性和長期基本面驅動因素。

技術指標與市場看漲/看跌情緒分析

• J2T.com ： 美元兌日圓的週線圖顯示看跌前景，技術指標和移動平均線發出強烈的賣出信號，強調了普遍的下行動能。然而，在月線圖上，整體前景保持中性，技術指標顯示賣出信號，而移動平均線則反映中性立場。  
• FXStreet.com ： 從技術角度來看，美元兌日圓被描述為在2025年保持長期上升趨勢，受到其在50週簡單移動平均線（SMA）上方位置的支撐。關鍵阻力位確定為156.97、161.81和170.43。  
• CityIndex.com ： 指出美元兌日圓儘管出現看跌信號，但仍保持堅挺，這主要歸因於空頭回補提振了美元。他們傾向於在6月進入市場時，美元兌日圓進行區間交易，並帶有輕微的看跌傾向。  

技術分析呈現出一個混合且有些矛盾的圖景。J2T暗示週線看跌但月線中性 ，而FXStreet則指出長期上升趨勢 。CityIndex觀察到「看跌信號」，但也注意到支持美元的「空頭回補」反彈 。這種矛盾表明，儘管可能存在潛在的看跌壓力或一些方面普遍預期日圓升值，但強勁的支撐水平或短期催化劑（如即將到來的非農就業報告）可以觸發顯著的反趨勢走勢。這種環境通常導致區間交易，而不是明確、持續的方向性突破。市場正在盤整，反映出參與者之間的猶豫不決，他們可能正在等待明確的基本面催化劑。技術面表明市場處於均衡狀態，或者說處於累積/派發階段，等待一個決定性的基本面觸發因素。這強化了6月6日非農就業報告將是一個關鍵事件的觀點，它既可以打破當前的交易區間並啟動新的趨勢，也可以確認其邊界，導致持續盤整。交易者應警惕虛假突破，並關注非農就業報告發布後的確認走勢。  

美元兌日圓交易的潛在機會與風險

• 機會 ：  
  • 利率分歧： 美國和日本之間持續且顯著的利率差異創造了引人注目的套利交易機會，使投資者能夠利用利差獲利。
  • 技術波動性： 美元兌日圓貨幣對過去一年中顯著波動（例如在145日圓至157日圓之間），提供了充足的短期交易機會，尤其是在主要經濟數據發布或央行公告前後。
  • 強勁流動性和緊密價差： 作為全球交易量最大的貨幣對之一，美元兌日圓受益於低交易成本和高流動性，對日間交易者和機構投資者都具有吸引力。
  • 避險情緒交易： 日圓作為避險資產的地位使交易者能夠從「風險偏好/風險規避」動態中獲利，在全球不確定時期買入日圓，在市場穩定時賣出日圓。
  • 經濟前景分歧： 美國和日本不同的經濟軌跡提供了投機日圓升值情景的機會，如果日本銀行最終改變其政策立場。
• 風險 ：  
  • 日本銀行政策意外： 日本銀行出乎意料的鷹派轉變（例如，意外升息或取消殖利率曲線控制）可能導致日圓快速升值，使交易者措手不及。
  • 美國經濟疲軟： 美國經濟顯著疲軟或聯準會突然、激進的降息可能引發美元普遍走弱，對美元兌日圓構成巨大下行壓力。
  • 地緣政治不確定性： 諸如美中緊張局勢升級、中東衝突或能源衝擊等不可預見的地緣政治事件，可能引發對日圓的突然和急劇避險需求，導致該貨幣對迅速下跌。
  • 高波動性： 雖然高波動性創造了機會，但也顯著增加了風險，特別是對於槓桿交易者而言，這強調了穩健風險管理的重要性。
  • 與美國公債殖利率的相關性： 美元兌日圓與美國10年期公債殖利率密切相關。這些殖利率的意外下降可能削弱美元，對該貨幣對的多頭頭寸產生負面影響。

所識別的機會和風險並非孤立因素，而是形成一個複雜的相互關聯的反饋循環網絡。例如，「美國經濟疲軟」（一個風險）可能直接導致「聯準會降息」（另一個風險），這將進而縮小「利率分歧」（一個關鍵機會），可能觸發「日圓套利交易平倉」（如 所述的一個重大風險）。同樣，「地緣政治不確定性」（一個風險）可以立即增加「避險情緒」（日圓升值的一個機會），導致該貨幣對急劇下跌。與美國公債殖利率的強烈相關性 意味著更廣泛的美國財政政策決策（例如，川普潛在的財政赤字擴大 ）可以通過其對公債殖利率的影響直接影響美元兌日圓。這表明單一事件可以觸發跨多個風險和機會維度的連鎖反應。在這種環境下交易美元兌日圓需要對這些相互關聯的因素有全面和動態的理解。高波動性 意味著穩健的風險管理策略，包括嚴格使用停損訂單和投資組合多元化 ，不僅是可取的，而且對於有效駕馭市場絕對至關重要。  

2025年6月6日匯率達145的原因

美元兌日圓匯率在6月6日收盤時接近145，高於先前預估的144，主要原因在於美國經濟數據的強勁表現，特別是：

• 美國非農就業數據超預期： 2025年5月新增非農就業人數為139,000人 ，高於市場預估的約130,000人 。就業增長超預期表明美國勞動市場仍然強勁，這提振了美元，因為強勁的勞動市場數據通常會支持聯準會維持較高利率的立場。  
• 美國10年期公債殖利率上升： 6月6日，美國10年期公債殖利率升至約4.51% 。殖利率上升反映了市場對美國經濟和通膨保持韌性的預期，這吸引了國際資金流入美元計價資產，進一步支撐了美元，並削弱了日圓。  
• 利差擴大與套利交易： 強勁的美國數據強化了聯準會將「更長時間維持高利率」的預期，而日本銀行則維持其鴿派立場 。這種持續的利差擴大，使得投資者更傾向於進行套利交易，即借入低收益的日圓並投資於高收益的美元資產，從而推動美元兌日圓走高 。  

2025年6月13日週末美元兌日圓匯率預估

具體匯率預測值

2025年6月13日週末預測區間：145.50 - 147.00

點估計（取決於本週美國通膨數據與FOMC會議紀要）：

• 強勁通膨數據/鷹派FOMC情景： 如果美國5月CPI或PPI數據強於預期，或FOMC會議紀要顯示出更為鷹派的立場，美元兌日圓貨幣對可能出現顯著上漲，潛在交易區間為 146.50 - 147.00+。這將進一步強化聯準會的謹慎立場，並推遲降息預期。
• 疲軟通膨數據/鴿派FOMC情景： 如果美國5月CPI或PPI數據顯著弱於預期，或FOMC會議紀要顯示出更為鴿派的立場，美元兌日圓貨幣對可能面臨下行壓力，潛在回落至 144.50 - 145.50 區間。這將加劇對聯準會提前寬鬆的預期。
• 符合預期數據情景： 該貨幣對可能表現出中等波動，潛在盤整在 145.50 - 146.50 區間內，因為市場將消化對聯準會政策的細微影響。

詳細分析理由，整合所有討論的影響因素

本週美元兌日圓的走勢將主要受美國經濟數據和聯準會政策預期的影響。

• 美國經濟數據偏強（支撐美元）

  • 非農數據與工資增長： 6月6日公布的5月非農就業人數為139,000人 ，高於市場預估的130,000人 。同時，5月平均時薪環比上漲0.4%，年增3.9% 。這些數據均高於預期，表明美國勞動市場依然強勁，支持聯準會短期內維持高利率立場。工資漲幅略高於預期，也暗示通膨壓力持續，進一步支撐美國利率維持高位。  
  • CPI數據預期： 5月消費者物價指數（CPI）數據將於6月11日公布 。市場預估5月CPI年增率約維持在2.4%左右 （或2.1% ）。若實際數據高於預期（可能性略高），將進一步強化聯準會的暫緩降息態度，從而支撐美元。  
  • PPI數據預期： 5月生產者物價指數（PPI）數據將於6月12日公布 。若PPI顯示供應端物價壓力上升（例如同比增速維持高位），可能進一步提振通膨預期，推高殖利率並利多美元。  
  • 10年期國債殖利率： 整體預期美國10年期國債殖利率可能維持在4.45%~4.55%區間 ，這將繼續吸引資金流入美元。  

• 日本基本面持續偏弱（壓抑日圓）

  • 貿易收支： 日本4月貿易收支錄得約-115.8億日圓的赤字 ，反映出口動能減弱。5月貿易收支數據將於6月17日公布 ，若赤字擴大將令日圓承壓。  
  • 領先指標： 4月日本先行指數為104.1 ，低於3月的108.1 。若6月公布的先行指標或同期資料持續疲弱，則反映日本經濟動能不足，對日圓不利。  
  • 日本央行升息疑慮： 市場對日本央行在6月或7月升息仍存懷疑，即便升息，幅度也可能非常有限 。日本央行在5月會議上維持利率不變，並下調了GDP和通膨預測，顯示其鴿派立場 。  

• 聯準會與日本央行在政策路徑上繼續大幅分歧：

  • 聯準會（Fed）： 市場目前預計聯準會可能要到9月才可能降息一次 ，而非7月。若本週CPI數據偏強，將使降息預期進一步延後，從而支撐美元。  
  • 日本銀行（BoJ）： 即使日本央行可能於6月或7月再升息一次，幅度也可能非常小（如10個基點），且整體實質利率仍為負，難以改變資金流向格局 。  
  • 利差擴大： 兩者之間持續擴大的利差有利於高息美元、低息日圓的格局，這將繼續支撐美元兌日圓上漲 。  

• 技術面分析：

  • 美元兌日圓突破144後上升動能持續，並形成短期看漲趨勢 。MACD指標顯示正向交叉，日線RSI（14）趨勢向上並回到50以上，表明動能已從看跌轉為中性，並傾向於看漲 。  
  • 短期支撐： 144.00（先前阻力，現轉為支撐）。  
  • 短期阻力： 146.00以上 ，以及148.70 。若本週CPI與FOMC紀錄皆偏「鷹派」，有機會觸及147阻力區。  

• 影響因素分析：

  • 6月10日：消費者物價指數（CPI）： 市場預估5月CPI年增率約維持在2.4%左右 。若實際數據高於預期，將刺激美國公債殖利率上揚並支撐美元；反之若意外低於預期，則可能加速聯準會降息預期，短期內利好日圓。  
  • 6月11日：FOMC會議紀錄： 聯準會5月6-7日的會議紀要已於5月28日發布 。本週市場將關注其對未來政策路徑的進一步線索。如果透露出經濟放緩或物價壓力減輕跡象，市場將加強降息預期，美元或轉弱；若保持鷹派語調，則支撐美元。  
  • 6月12日：生產者物價指數（PPI）： 若PPI顯示供應端物價壓力上升（例如同比增速維持高位），可能進一步提振通膨預期，推高殖利率並利多美元；若PPI走弱，則與CPI同向，可能使美元承壓。
  • 6月13日：密歇根消費者信心指數： 消費者信心若明顯走弱，可能推升對聯準會寬鬆的預期，有利於日圓；若信心數據強勁，則可能支撐美元 。  
  • 其他影響因素： 本週需留意美中貿易談判進展、G7高峰會等國際消息 ，以及其他市場風險事件。美國官員講話（如聯準會官員動向）、主要公司財報或商品價格波動均可能影響市場情緒。此外，歐洲央行或其他新興市場政策動向也可能間接影響資金流向與美元走勢。  

• 風險與不確定性：

  • 美國數據風險： 若CPI或PPI低於預期，或FOMC紀錄顯示鴿派立場，美元可能走弱，USD/JPY可能回落至144以下。
  • 日本數據與政策： 若貿易收支或領先經濟指標顯著超預期，或日本央行意外釋放收緊政策訊號，日圓可能走強。
  • 地緣政治與市場情緒： 地緣政治緊張或避險情緒上升可能提振日圓作為避險貨幣的地位，壓制USD/JPY上行 。  

• 市場情緒與資金流向：

  • 外匯市場目前以「利差交易（carry trade）」為主，投資人賣日圓、買美元或其他高息貨幣 。  
  • 雖日圓淺層有避險功能 ，但目前地緣風險尚未升高（如中東局勢控制中），無法推升避險日圓需求。  

總體而言，美元兌日圓在2025年6月13日週末的走勢將主要取決於美國通膨數據的結果如何重塑市場對聯準會未來政策路徑的預期。在這一即時催化劑之外，美日之間持續的利差、兩國經濟基本面微妙的差異，以及不斷演變的地緣政治和貿易政策格局，將共同決定該貨幣對的短期方向和波動幅度。市場將在消化這些因素的過程中，尋求新的平衡點。