2026 基金實驗 : 富蘭克林坦伯頓全球投資系列－穩定月收益基金Ａ(日圓避險)(月配息)

前篇： 2025 基金實驗 : 富蘭克林坦伯頓全球投資系列－穩定月收益基金Ａ(日圓避險)(月配息) 

(圖 By ChatGPT)

僅為紀錄, 非投資建議

投資有風險, 買賣請小心

投資は自己責任でお願いします。

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Ref: MBS 不動產抵押貸款證券

2026 年了, 繼續來進行基金實驗

2026.1

最近看其十大持股, 有房地美和吉利美, 而房地美最近股票大跌

IPO希望降溫 房利美、房地美股價單日重挫12% 自9月高點已回落逾40%


但看這基金淨值反而是上漲的

   (圖片來源： MoneyDJ )

一查這基金並不是直接買其股票, 而是購買 MBS;

川普指示房利美與房地美動用約 2,000 億美元買進抵押貸款支持證券（MBS），消息公布後「MBS 基差收窄」也被提及，通常對應到 MBS 相對利率基準變貴、殖利率/利差下降（價格上升）。

而這檔基金似乎也有對日圓貨幣本身做一些操作避險, 所以日幣升值或貶值時對其淨值影響也不大？

2026 配息日期查詢

下回除息日是 2026/2/2

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目前狀況：不含手續費報酬率： 6.39%

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本想今年等淨值低於購買平均價格再進場買, ChatGPT AI 建議仍保留定投;

ChatGPT 建議：「核心保留定投 + 偏離加碼」策略

簡短結論先給：

👉 不建議「完全停掉每月購買、只等低於均價再一次重押」。

原因有三個，而且都很實際：

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❶ 均價本身「會移動」，你容易永遠等不到

• 你的平均成本是 動態變化的

• 若市場進入 高利率但穩定的「收益市」（這類基金最容易發生）

• 淨值可能：

  • 長時間在均價上方橫盤

  • 配息把實質報酬慢慢吐給你

👉 結果就是：

你「等得到低點的機率」，其實比你直覺想像的低很多

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❷ 一次性重押，反而破壞這檔基金的「功能定位」

這檔基金在整體資產配置裡，通常扮演的是：

• 穩定器

• 現金流來源

• 波動緩衝層

如果你改成：

「只在低於均價時一次買很多」

你其實把它 用成了類似股票的戰術部位
這會讓：

• 心理壓力上升

• 回撤時你更在意

• 配息反而變成次要

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❸ 你會不自覺「等更低」，然後錯過最有效區間

實務上很常見的行為是：

• 跌 3% → 想等 -5%

• 跌 5% → 想等 -8%

• 最後反彈 → 沒買到

這在 低波動、配息型基金 特別容易發生。

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你可以用 自己的平均成本 當基準：

淨值狀態	行動
≥ 均價	只做小額定期
低於均價 3～5%	加碼一筆
低於均價 8～10%	明顯加碼
超過 -12%	視為市場事件級別（一次性資金）

👉 這比「等低於均價再一次買」理性很多

MBS 不動產抵押貸款證券

( 圖 By ChatGPT )

債券 第四堂課 : 債券證券化 - 房貸

MBS（Mortgage-Backed Securities)

不動產抵押貸款證券 或 不動產擔保證券 - 維基百科

Ref:  MBS 是什麼？不動產抵押貸款證券全面解析

Ref:  RMBS 是什麼？

Ref:  不動產抵押貸款證券(MBS) 在國際財務報導準則第 9 號(IFRS 9)下 之會計處理

MBS 是把一批房貸（抵押貸款）的本息現金流「打包」後做成可交易的證券，投資人收取借款人繳的本金與利息。 

• MBS 是一種資產擔保證券（ABS）的類型，背後擔保資產是「一筆或一群」抵押貸款（例如住宅房貸）。

• 典型的「穿透型（pass-through）」結構，是把借款人每期繳款的本金與利息，依規則分配給持有人；也可能做成更複雜的結構（例如 CMO）。​

• 若以住宅房貸為底層資產，市場上常稱 RMBS（Residential MBS），其本質就是以住宅抵押貸款現金流支撐的固定收益證券。

怎麼運作（用白話）

• 銀行或放款機構先承作房貸，之後把一批房貸債權匯集成「資產池」，再由機構將其證券化、發行成投資人可買賣的商品（MBS/RMBS）。

• 在美國市場，常見由政府機構或準政府機構（例如 Ginnie Mae、Fannie Mae、Freddie Mac）參與住宅房貸的收購、證券化與發行，形成龐大的機構 MBS 市場。​

主要風險（投資人最在意）

• 信用風險：底層借款人違約、現金流不足，會影響證券的本息回收（尤其是非政府擔保或信用較差的房貸池）。

• 提前償還（預付款）風險：利率下降時屋主可能再融資或提前還款，投資人原本預期的利息收入縮水，現金流時間也會改變。​

• 利率與現金流不確定性：MBS 的現金流會因提前償還行為而改變，讓久期/利率敏感度不像一般「子彈型」公司債那麼固定。